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财经:哈啤收购战终局_产经动态_财经纵横

  在基金的关键人物讲述了一个版本的哈尔滨序列的电动车的故事

  □ 本刊记者 卢艳政/文

  哈尔滨之战尘埃落定。

  世界上第二大啤酒集团SABMiller plc(简称SAB)于6月3日宣布放弃全面收购哈尔滨啤酒股份有限公司(,简称哈尔滨),并接受其竞争对手、全球第一大啤酒集团Anheuser-Busch(简称AB)于两天前发出的每股港元收购建议(参见《财经》杂志5月20日号封面文章《哈啤争夺战》及6月5日号文章《哈啤争夺战分出明暗》。

  只有SAB和AB控制计算哈尔滨股份,能够提供达到目的,两家公司合计掌握的近70%哈啤股权已入AB之手。最后一方面本身留下的收购战,哈尔滨将维持上市地位:如果超过75%的公司股份哈尔滨手中最后,根据香港证券交易所股票上市规则,哈尔滨市。

  绝对控股公司成为现实,哈尔滨基金原大股东将最终完成呼叫。这是一个很长的,长的谢幕。。早在2003年6月,中国基金出售了其全部股权,SAB,这是这场收购战的前因。但有一个非股东在哈尔滨基金的影响,没有明显的衰减,直到现在。

  作为财务投资者,在基金和哈尔滨啤酒股份有限公司投资的控制:协助哈尔滨地区扩张,主持其海外上市,设计了最终令哈啤股东包括他们自己在内获利最大化的股权转让交易——除去从始至终笼罩在哈啤交易之上的疑云外,整个安排几乎是一个完美的金融技巧的故事。

  今年前6个月,在本刊记者香港三关键人物讲述的故事。他们在基金或其母公司的核心人物,他们都是匿名的。

  中企基金

  在SAB进入2003年6月。,中国是哈尔滨最大的基金股东。

  该基金成立于1994,现在从90%多个项目提取现金,这是不熟悉的人在家里。。而建立的,该基金是第一个中外合资基金,赞助商包括列支敦士登欧洲银行、中国的中国证券公司、韩国大宇集团、富达基金远东、亚洲发展银行以及香港太阳集团等国内外金融及商业机构。中企基金管理有限公司(下称中企基金管理公司)由太阳集团的控制人叶肇夫任主席。2001前后,阳光集团控股的基金管理公司52%,它也成为哈尔滨的最终控制权。。

  ——“太阳集团”之名来自叶肇夫的英文名字“Sunny”。叶肇夫在内地和香港都有相当广泛的人脉关系。他出生在深圳Chinese,55岁的,香港身份证持有人目前,媒体称深圳市的荣誉市民。

  Brewery enterprise fund and corporate fund shareholders have in part Investor Limited 分别持有%和%的股权,而后者则成为哈啤的控股52%的大股东。在股权转让后的几天内,与企业资金运作相一致,这是不可避免的。。

  在哈尔滨局的时间,路嘉星、区致华、谢国林、来自香港的李光龙和代表的企业董事会。据中国基金的来源,哈啤现任总经理路嘉星曾作为新中港代表在哈啤任职,但是在这个新的基金在香港已成为取代后的代表。

  套现

  哈尔滨企业投资基金的耐心。

  ——当时曾有数家公司希望收购哈啤,但基金在中国没有兴趣。他们的目标是使啤酒在香港上市。。

  2000年10月,原由哈尔滨市政府所持有的哈啤48%股权已经划至哈尔滨市政府在港窗口公司国利实业旗下在英属处女群岛注册的哈尔滨啤酒厂有限公司(HBF),哈尔滨把100%家外资企业。在上市申请,在叶子的规划,在基金和公司的基金管理公司重组,基金的所有股东撤回他们所有的股份,在公司管理中的股权出售给太阳集团。

  ——上市公司人事安排也早已安排妥当。基于财务投资者的身份,在基金的现金迟早,大股东造就了杰出的哈尔滨华人管理人才。:哈尔滨导演李文涛担任上市公司董事长,但在基金代表的道路上,嘉兴担任了行政长官O。

  2002年6月,哈尔滨最后在香港上市100年的历史。它不是红色的,和H。这正是叶子的排列。

  上市成功的企业基金寻求努力创造一个更好的。许多投资者喜欢哈尔滨,世界第二大啤酒集团SABMiller和第三大啤酒集团比利时的Interbrew成为主要的竞争者。

  英特布鲁一度盛行,据中国基金的来源甚至已经与中企基金签下意向书。价格和价格上没有多大差别,SAB,但给予管理层的安排则更优于SAB。

  然后,SAB类似安排,英特布鲁也同意与管理合资组建一个新的C,但其管理层将在公司中拥有7%的股份,而SAB承诺5%;英特布鲁哈尔滨管理期权授予,价格7000万港元,同样是高于SAB从5500万港元。

  关键时刻,招抚叶的看法突然从英特布鲁。知道的人。他们只有在合作与SAB认为,哈尔滨很可能最终在东北啤酒市场的华润啤酒无穷无尽,东北地区的统一。”

  在资金管理的建议,SAB与华润啤酒和Huarun集团49%股权的协议,而条件是SAB获得其在东北啤酒市场的资产,然后进入在哈尔滨的上市公司。如若成功,SAB和哈尔滨将在中国东北啤酒市场主导,啤酒的市场价值也飙升期。

  ——另一方面,在基金及其控制,谁也不肯SAB。其时,对行使超额配股权的长度、定向运动和用于交换的股票交易所,在基金的股份稀释率。如果SAB全面收购,将引发今年整体收购。曾经那么,今天两强相争的局面将不复存在。中企基金即在此时重组直接持股哈啤的CEDF,胆红素的一部分股份,哈尔滨,(参见《财经》2004年5月20日文章《BIL的角色》),压缩的最后一股微妙的占卜。

  ——“中企基金不愿意SAB在那个时候全面收购,主要还是预期价格上涨。中国基金人士称。这是合乎逻辑的,只是一年的市场,大量的选项哈尔滨管理审计局协议选项。

  这种转移,带来5900万美元的资金,为投资总额的1600万倍,获利甚丰。BIL如重组计划,在清算后不久的股权转让中。在资金来源,他们在市场上持有的所有啤酒股票都是为了赚钱。。

  SAB

  ——不过,进入哈尔滨后,SAB,SAB和Huarun分离计划从未开始。SAB从未认真考虑过放弃10年与PA合作。据悉,叶Zhaofu,他们是绅士。。,高度重视与Huarun的友好关系。”

  ——此时,哈尔滨的另一大股东哈尔滨市政府出售。

  该计划哈尔滨政府收购股份独立。中国基金人士称。本案是啤酒肚胀,在SAB在哈尔滨完全控制后,与燕京啤酒讨论,作为对燕京啤酒分享交流部分股份,成为战略股东燕京。届时,审计局,两家最大的啤酒集团在东北和华北地区将interpenetr,如SAB在适当时机再将华润49%的股权注入哈啤,它可能会变成一个大哈尔滨啤酒组!

  然而,,商场如战场,好的计划必须面对现实。。

  华润SAB发展合作协议,不可以轻易的离开Huarun。他们决定通过H哈尔滨政府收购联合举办。While Harbin is required “to take the right transfer of sovereignty”,两个在啤酒企业东北哈尔滨管理。

  ——一切,因为收购没有达到最终和不可能。。

  三月初,哈尔滨市政府与SAB和Huarun的联合收购。哈尔滨香港,给SAB和Huarun一个星期的时间思考答案,但SAB坚持还价的香港。一个星期后,形势的变化。Global Conduit 控股(以下简称GCH)能迅速出现,偷了芯片。

  空壳公司的突然出现,事实上,与哈尔滨的早期历史,来自中国大陆的主要负责人,曾在英特布鲁,据参与股票基金的收购谈判中,因为交易失败被英特布鲁。但他和哈尔滨的管理一直保持着密切的关系,据称由于中国共同成立了一个基金。。

  ——据中国基金的来源,后的人以哈尔滨政府股权,曾经专程到伦敦和SAB会谈。这次谈判,沈香港美元的价格,SAB香港美元报价,还是不说话。

  SAB第三次与机会擦肩而过,一个全面的被动收购建议后,关键的问题是价格。如果SAB愿意提供香港,因此企业基金管理公司的管理是协助。知道的人。SAB不接受提供。最后的AB香港元霸气,袋子里的啤酒。

  新玩家

  ——据说,SAB退出企业资金管理相当失望,在他们看来,东北啤酒市场从此将继续以哈啤与华润的争斗为主旋律,虽然SAB哈尔滨股权交易获取巨额利润,但失去了对东北老工业基地在中国的发展机遇。

  在基金说,是一个很完整的故事。但这个故事中还有一个大问题。,中企基金自2003年6月将大股东位置拱手让与SAB之后,因为没有权利被保留,这应该与哈尔滨没有关系。中企基金有什么激励去为哈啤设计未来?有什么理由期望哈啤会考虑听从召唤?

  ——据说,Ye Zhao自己给了一个答案:我想帮助人们成功。。普通人,这是一个缺乏解释力的答案。

  ——6月4日,香港哈尔滨的股东回报证监会网站上出现一个共同的名字,Castlerigg Master Investment 有限公司。 这家公司第一次出现是在5月27日,当时它以港元的价格购入700余万股哈啤股票,5%以上的所有权;6月4日,该公司披露又以港元的价格购入3500万余股哈啤股票。

  仔细检查CASTLERIGG信息披露,你可以看到一系列的BVI公司是由复杂的链。在哈尔滨的故事,它是不是在第一次面对类似的迷宫。在链的顶端,有一家叫Castlerigg International 有限的对冲基金,除了一个叫拉尔斯的人 Eric Thomas,自然人也称桑德尔。

  在AB每股一美元提供背景,Castlerigg以每股港元购入万股哈啤股票令人颇为不解。更难以捉摸,万股占3%以上,哈尔滨的总股本,它来自哪里?另外,哈尔滨面临AB最终报价超出75%的股权在,作为一个对冲基金,如何在这场收购战结束CASTLERIGG得这么大

  ——目前,CASTLERIGG持股达到%,将成为哈尔滨的第二大股东。在它的身上,人们可能会看到哈尔滨新篇章的故事。。■

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